Em nota divulgada pela secretária de Energia dos Estados Unidos, Jennifer Granholm, durante encontro com ministros de energia de todo o mundo, realizado na Agência internacional de Energia (AIE), foi discutida a necessidade de realizar a liberação parcial das reservas de petróleo dos Estados Unidos como forma de arrefecer os preços da commodities, como resposta aos efeitos produzidos pelo conflito entre Rússia e Ucrânia.

Na semana passada, uma instalação de armazenamento de petróleo da Saudi Aramco em Jeddah, foi atingida por ataques de drones e foguetes pelo movimento Houthi do Iêmen, o que resultou em cotações mais pressionada para o valor do petróleo no fechamento da semana.


Perspectivas:


O destaque nacional para semana será a apresentação dos dados pertinentes a arrecadação governo central, o resultado do setor público consolidado. O calendário nacional para essa semana também conta com dados referente as transações correntes divulgados pelo Banco Central, dados sobre os investimentos estrangeiros Direto, ambos apresentados nesta segunda-feira (28). Já na terça-feira (29), será divulgado o índice de evolução do emprego do CAGED, além da inflação medida pelo IGP-M referente a março.

No exterior, os destaques para essa semana serão os dados de inflação de fevereiro (PCE, medida preferida pelo FED, e os dados de emprego de março (payroll).

Zona do Euro, contará com a prévia da inflação ao consumidor e na China, o destaque serão os indicadores da atividade de março.

Para o curto prazo, mantemos as nossas atenções direcionadas tanto para os dados macroeconômicos divulgados nessa semana, quanto para os noticiários envoltos aos conflitos entre Rússia e Ucrânia, ainda sem um claro cenário para futuros desfechos, além das tratativas americanas quanto as questões envolvendo os níveis globais do petróleo que, por sua vez, podem refletir significativamente na inflação e no desenvolvimento econômico interno e mundial.

Ainda no curto prazo, verificamos a tendência do viés de valorização do real frente ao dólar, conforme acompanhado nas semanas anteriores, devido principalmente a elevação da de juros e o ótimo desempenho apresentado pelo agronegócio, assim como o possível e contínuo pressionamento nos preços do barril de petróleo.


RELATÓRIO FOCUS – 28/03/2022.

Para o IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo), a projeção aumentou de 6,59% para 6,86% em 2022. Para 2023, a previsão para o IPCA aumentou de 3,75% para 3,80%. Para 2024, as estimativas subiram de 3,15% para 3,20%. Para 2025, as projeções ficaram em 3,00%.

A projeção para o PIB (Produto Interno Bruto) manteve-se em 0,50% para 2022 e para 2023, em 1,30%. Assim como para 2024 a projeção se manteve em 2,00%, e para 2025, permanecendo em 2,00%.

Para a taxa de câmbio em 2022, o valor caiu de R$5,30 para R$5,25. Para 2023, a projeção diminuiu de R$ 5,22 para R$5,20. Para o ano de 2024, a projeção permaneceu em R$ 5,20, assim como em 2025 a projeção ficou em R$5,20.

Para a taxa Selic, a projeção permaneceu a mesma em todas as projeções anuais, em 13% em 2022, em 9% para 2023, ficando em 7,50% para 2024. Fechando as projeções da semana, a projeção para a taxa Selic manteve-se em 7% para o ano de 2025.

Sobre a nossa ótica, mantivemos a não recomendação de fundos de longuíssimo prazo (IMA-B 5+ E IDKA 20A), 5% em fundos de longo prazo (IMA-B TOTAL E FIDC/ CRÉDITO PRIVADO/ DEBÊNTURE) e 30% em fundos Gestão Duration. Diante da expectativa de alta na taxa de juros fundos atrelados ao CDI tendem a ter bom desempenho, indicamos uma exposição de 15% em fundos de curto prazo (CDI), enquanto os fundos de médio prazo representam 10% de acordo com a nossa alocação tática.

Em relação aos fundos pré-fixados, não recomendamos a estratégia, pois diante da expectativa de alta na taxa de juros o desempenho destes fundos tende a ser afetado. Mantemos a sugestão para que os recursos necessários para fazer frente às despesas correntes sejam resgatados dos investimentos menos voláteis (IRF-M1, IDkA, IPCA 2A). Já para os títulos públicos, seguindo nossa ótica e diante das seguidas elevações na taxa de juros demonstram ser uma boa oportunidade. Recomendamos que a exposição seja feita primeiramente utilizando a marcação à mercado, e posteriormente quando atingindo o valor esperado, seja feita a transferência para marcação na curva.

Uma alternativa que vem se mostrando forte nos últimos tempos, e que possui boa expectativa, é a diversificação em fundos de investimento no exterior, recomendamos primeiramente a exposição em fundos com hedge com 5% para posteriormente realizar uma entrada gradativa em fundos que não utilizam hedge cambial também com 5%. Quanto a fundos de ações atrelados a economia doméstica recomendamos a entrada gradativa de modo que o investidor fique atento a oportunidades da bolsa de valores, construindo um preço médio mais atrativo. Quanto a fundos de ações atrelados a economia doméstica recomendamos a entrada gradativa de modo que o investidor fique atento a oportunidades da bolsa de valores, construindo um preço médio mais atrativo. Para aqueles que enxergam uma oportunidade de investir recursos a preços mais baratos, municie-se das informações necessárias para subsidiar a tomada da decisão.

* Aos clientes que investem em Fundos de Participações e Fundos Imobiliários em percentual superior a 2,5% em cada, reduzir a exposição aos Fundos de Ações na proporção desse excesso.

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Nossa Visão – 21/03/2022

março 21st, 2022    |    Autor: Elton

RETROSPECTIVA

O Ibovespa fechou o pregão de sexta-feira (18) em alta de 1,98%, aos 115.310 pontos. Na semana, a alta acumulada foi de 3,22%. O principal índice do brasileiro acompanhou, em parte, a performance dos seus pares internacionais – nos Estados Unidos, Dow Jones, S&P 500 e Nasdaq fecharam em altas. O Banco Central informou que na última semana seu Índice de Atividade Econômica (IBC-Br), considerado um indicador prévio de desempenho do Produto Interno Bruto (PIB), teve queda de 0,99% em janeiro na comparação com dezembro. Mas, a estimativa é de alta no Produto Interno Bruto (PIB) de 1,5% este ano, contra 2,1% na projeção feita em novembro do ano passado. Para 2023, a projeção foi mantida em 2,5%.

Para a inflação medida pelo IPCA, a estimativa da equipe econômica subiu para 6,55% em 2022, de 4,7% antes, e foi mantida em 3,25% para 2023.
O Federal Reserve anunciou o tão esperado aumento de taxa de juros, o primeiro desde 2018, em 0,25 ponto percentual, para um intervalo entre 0,25% e 0,5%, conforme comunicado após conclusão da reunião do Fomc (Federal Open Market Commitee) da última semana. A decisão era esperada há algum tempo e já elevou o custo das hipotecas residenciais e outros tipos de crédito em antecipação à atuação do Fed para conter a alta dos preços, que já está no ritmo mais forte em 40 anos.

Na última semana, houve a negociação entre Rússia e Ucrânia, que foram travadas as negociações de paz mais uma vez, mas Moscou se manteve interessado em continuar conversas. Os preços do petróleo registraram na semana passada uma segunda queda semanal consecutiva, tanto Brent como WTI terminando a semana em baixa de cerca de 4%. Reunião do Copom da última semana, elevou a Selic em 1%, com a taxa alcançando 11,75%. Na “Super Quarta – feira” da semana passada, também houve aumento de 0,25 ponto percentual no juro americano, elevando a taxa de juros para o patamar de 0,25% a 0,50%, e há expectativa que juro americano deva superar 3% este ano.

RELATÓRIO FOCUS 21/03/2022

Para o IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo), a projeção aumentou de 6,45% para 6,59% em 2022. Para 2023, a previsão para o IPCA de 3,70% para 3,75%. Para 2024, as estimativas se mantiveram em 3,15%. Para 2025, as projeções ficaram em 3,00%. A projeção para o PIB (Produto Interno Bruto) de 0,30% para 0,50% em 2022. Para 2023, a estimativa de 1,43% para 1,30%. Para 2024 a projeção se mantiveram em 2,00%, e para 2025, a projeção também se mantiveram em 2,00%.

Para a taxa de câmbio em 2022, o valor se manteve em R$5,30. Para 2023, a projeção de R$ 5,21 para R$ 5,22. Para o ano de 2024, a projeção se manteve em R$ 5,20, e para 2025 a projeção se mantiveram em R$ 5,20. Para a taxa Selic em 2022, a projeção de 12,75% para 13,00%. No ano seguinte, a projeção de 8,75% para 9,00%. Em 2024 a projeção se manteve em 7,50% e para 2025, as projeções se mantiveram em 7,00%.

EXPECTATIVAS

Calendário Econômico desta semana será bastante movimentado com a Ata do Copom na Terça Feira, e a divulgação do estoque do petróleo bruto mantidos por empresas dos EUA. A guerra na Ucrânia permanecerá em foco, com os mercados continuando a acompanhar as manchetes. Os mercados de petróleo estão mais calmos, mas as preocupações com a escassez do abastecimento permanecem em primeiro plano. O calendário econômico está leve, mas haverá duas aparições do presidente do Fed, Jerome Powell, ao longo da semana, enquanto a zona do euro e o Reino Unido divulgarão dados de PMI.

O presidente dos Estados Unidos, Joe Biden, vai participar de uma reunião da Otan na quarta-feira, além de uma cúpula da União Europeia (UE) no meio da semana em Bruxelas, com o objetivo de consolidar a coesão renovada com os aliados europeus. As importações chinesas de soja do Brasil aumentaram significativamente nos dois primeiros meses de 2022 em relação a igual período do ano passado, segundo dados alfandegários divulgados do domingo (20/03).

Sobre a nossa ótica, mantivemos a não recomendação de fundos de longuíssimo prazo (IMA-B 5+ E IDKA 20A), 5% em fundos de longo prazo (IMA-B TOTAL E FIDC/ CRÉDITO PRIVADO/ DEBÊNTURE) e 30% em fundos Gestão Duration. Diante da expectativa de alta na taxa de juros fundos atrelados ao CDI tendem a ter bom desempenho, indicamos uma exposição de 15% em fundos de curto prazo (CDI), enquanto os fundos de médio prazo representam 10% de acordo com a nossa alocação tática.

Em relação aos fundos pré-fixados, não recomendamos a estratégia, pois diante da expectativa de alta na taxa de juros o desempenho destes fundos tende a ser afetado. Mantemos a sugestão para que os recursos necessários para fazer frente às despesas correntes sejam resgatados dos investimentos menos voláteis (IRF-M1, IDkA, IPCA 2A). Já para os títulos públicos, seguindo nossa ótica e diante das seguidas elevações na taxa de juros demonstram ser uma boa oportunidade. Recomendamos que a exposição seja feita primeiramente utilizando a marcação à mercado, e posteriormente quando atingindo o valor esperado, seja feita a transferência para marcação na curva.

Uma alternativa que vem se mostrando forte nos últimos tempos, e que possui boa expectativa, é a diversificação em fundos de investimento no exterior, recomendamos primeiramente a exposição em fundos com hedge com 5% para posteriormente realizar uma entrada gradativa em fundos que não utilizam hedge cambial também com 5%. Quanto a fundos de ações atrelados a economia doméstica recomendamos a entrada gradativa de modo que o investidor fique atento a oportunidades da bolsa de valores, construindo um preço médio mais atrativo. Quanto a fundos de ações atrelados a economia doméstica recomendamos a entrada gradativa de modo que o investidor fique atento a oportunidades da bolsa de valores, construindo um preço médio mais atrativo. Para aqueles que enxergam uma oportunidade de investir recursos a preços mais baratos, municie-se das informações necessárias para subsidiar a tomada da decisão.

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Nossa Visão – 14/03/2022

março 14th, 2022    |    Autor: Elton

RETROSPECTIVA

Tivemos uma semana complicada para o Ibovespa, mas positiva para o câmbio. O Ibovespa encerrou a semana em queda de -2,4%, em 111 mil pontos, refletindo o desacordo entre a Rússia e a Ucrânia. Já o dólar teve apenas 0,3% de queda, sendo cotado a R$ 5,05 no fim da semana.

A Petrobrás anunciou aumento de 18,8% na gasolina e de 14,9% no preço do diesel. A Câmara dos Deputados aprovou o texto-base do projeto que determina que os estados e o Distrito Federal adotem uma alíquota única de ICMS sobre cada combustível, e que essa cobrança do imposto seja um valor fixo sobre o litro deles.

A produção industrial do Brasil caiu -2,4% em janeiro, com destaque a queda na fabricação de veículos automotores. Por outro lado, as vendas do varejo subiram 0,8%, resultado acima do esperado.

O presidente ucraniano informou que estaria disposto a desistir de incluir o país na Otan, porém a reunião entre os Chanceleres da Rússia e Ucrânia terminou sem acordo.O presidente dos EUA anunciou a proibição de importação de petróleo e gás russo. Já o Reino Unido e a União Europeia sinalizaram a redução gradual da dependência do gás natural da Rússia. Como resultado, o preço do barril de petróleo alcançou 139 dólares, mas com queda de 12% no dia seguinte. A inflação americana atingiu a marca de 7,9%, nos últimos 12 meses, em linha com as expectativas do consenso.

O Banco Central Europeu antecipou o encerramento das compras de títulos de dívida já no terceiro trimestre deste ano, caso a inflação continue aquecida. Na China, após o evento anual entre os parlamentares, o premier chinês anunciou uma meta de crescimento de 5,5% para o país em 2022.

O índice de preços ao produtor chinês (PPI) aumentou 8,8% no ano, ante um crescimento de 9,1% em janeiro. Já a inflação ao consumidor fechou em 0,9% no comparativo anual, bem abaixo da meta de 3% para 2022.

RELATÓRIO FOCUS 11/03/2022

Para o IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo), a projeção aumentou de 5,65% para 6,45% em 2022. Para 2023, a previsão para o IPCA aumentou de 3,51% para 3,70%. Para 2024, as estimativas subiram de 3,10% para 3,15%. Para 2025, as projeções ficaram em 3,00%.

A projeção para o PIB (Produto Interno Bruto) aumentou de 0,42% para 0,49% em 2022. Para 2023, a estimativa diminuiu de 1,50% para 1,43%. Para 2024 a projeção se manteve em 2,00%, e para 2025, a projeção também se manteve em 2,00%. Para a taxa de câmbio em 2022, o valor caiu de R$5,40 para R$5,30. Para 2023, a projeção diminuiu de R$ 5,30 para R$5,21. Para o ano de 2024, a projeção se caiu em R$ 5,30 para R$5,20, e para 2025 a projeção diminuiu de R$ 5,29 para R$5,20.

Para a taxa Selic, a projeção aumentou de 12,25% para 12,75% em 2022. Para 2023, a projeção subiu de 8,25% para 8,75%. Para o ano de 2024, a projeção aumentou de 7,38% para 7,50%. Para 2025, a projeção se manteve em 7,0%.

EXPECTATIVAS

Reunião do Copom em 16 de março, com expectativas da elevação da Selic em 1%, com a taxa alcançando 11,75. No dia 16 de março também teremos uma reunião do Fed para discutir a taxa de juros norte americana. Já na China a produção industrial anual, que possui projeção de 3,09%. Sendo assim, permanece a recomendação de cautela ao assumir posições mais arriscadas no curto prazo, a volatilidade nos mercados deve se manter ainda sem desenhar um horizonte claro, em razão principalmente pelo nosso cenário político.

Sobre a nossa ótica, mantivemos a não recomendação de fundos de longuíssimo prazo (IMA-B 5+ E IDKA 20A), 5% em fundos de longo prazo (IMA-B TOTAL E FIDC/ CRÉDITO PRIVADO/ DEBÊNTURE) e 30% em fundos Gestão Duration.

Diante da expectativa de alta na taxa de juros fundos atrelados ao CDI tendem a ter bom desempenho, indicamos uma exposição de 15% em fundos de curto prazo (CDI), enquanto os fundos de médio prazo representam 10% de acordo com a nossa alocação tática.

Em relação aos fundos pré-fixados, não recomendamos a estratégia, pois diante da expectativa de alta na taxa de juros o desempenho destes fundos tende a ser afetado. Mantemos a sugestão para que os recursos necessários para fazer frente às despesas correntes sejam resgatados dos investimentos menos voláteis (IRF-M1, IDkA IPCA 2A). Já para os títulos públicos, seguindo nossa ótica e diante das seguidas elevações na taxa de juros demonstram ser uma boa oportunidade. Recomendamos que a exposição seja feita primeiramente utilizando a marcação à mercado, e posteriormente quando atingindo o valor esperado, seja feita a transferência para marcação na curva.

Uma alternativa que vem se mostrando forte nos últimos tempos, e que possui boa expectativa, é a diversificação em fundos de investimento no exterior, recomendamos primeiramente a exposição em fundos com hedge com 5% para posteriormente realizar uma entrada gradativa em fundos que não utilizam hedge cambial também com 5%. Quanto a fundos de ações atrelados a economia doméstica recomendamos a entrada gradativa de modo que o investidor fique atento a oportunidades da bolsa de valores, construindo um preço médio mais atrativo.

Para aqueles que enxergam uma oportunidade de investir recursos a preços mais baratos, municie-se das informações necessárias para subsidiar a tomada da decisão.

* Aos clientes que investem em Fundos de Participações e Fundos Imobiliários em percentual superior a 2,5% em cada, reduzir a exposição aos Fundos de Ações na proporção desse excesso.

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Nossa Visão – 07/03/2022

março 9th, 2022    |    Autor: Elton

RETROSPECTIVA

Tivemos uma semana mais curta devido ao feriado de Carnaval, com foco no conflito entre Rússia e Ucrânia, porém com bons resultados para o Ibovespa e para a cotação do dólar. O Ibovespa encerrou a semana com alta de 1,18% e 114 mil pontos, influenciado principalmente pelo intenso fluxo de capital estrangeiro na B3. No ano, a Bolsa acumula ganho de 9,21%.

Já o dólar a encerrou com queda de 1,51%, cotado a R$ 5,07 na sexta-feira e acumula recuo de 8,93% em 2022. Os dados divulgados pelo IBGE mostraram que o PIB de 2021 fechou o ano em alta de 4,6%, o melhor resultado desde 2010. Por outro lado, o trigo acumula alta de quase 49% em 2022, já o milho teve alta de mais de 28% e a soja por volta de 23%.

Tivemos mais ataques russos na Ucrânia, com constantes bombardeios em grandes cidades e em pontos estratégicos do país, além do ataque à maior usina nuclear da Europa, e de novas rodadas de negociações entre Rússia e Ucrânia, porém sem apresentar soluções. O presidente Bolsonaro declarou neutralidade no conflito entre os países, e destacou que um posicionamento contra a Rússia poderia gerar consequências negativas para o agronegócio brasileiro, que depende dos fertilizantes do país.

Nos EUA, o presidente do Federal Reserve, afirmou que apoiará uma alta de 0,25% na taxa de juros americana no próximo encontro do Comitê de Política Monetária, e não descartou a possibilidade de maiores altas caso a inflação persista. Os indicadores econômicos divulgados essa semana destacam o crescimento dos setores industrial e de serviços em fevereiro, refletindo, em grande parte, o afrouxamento das restrições de mobilidade para contenção dos casos da variante Ômicron da Covid-19.

A taxa de desemprego norte americana ficou em 3,8%, abaixo do mês anterior e do consenso. Em fevereiro, a economia dos EUA gerou 678 mil empregos não-agrícolas, bem acima dos 400 mil esperados pelo mercado. Já na China, o encontro dos parlamentares começou essa semana, e estabelecerá diretrizes para políticas econômicas e metas de crescimento para o país.

O preço do barril de petróleo ultrapassou os US$ 110, saltando para máximas de quase oito anos, com os temores de sanções ocidentais atrapalhando as exportações russas de petróleo. Já as cotações de metais e produtos agrícolas subiram após sanções ocidentais interromperem o transporte de commodities exportadas pela Rússia.

RELATÓRIO FOCUS 04/03/2022

Para o IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo), a projeção aumentou de 5,60% para 5,65% em 2022. Para 2023, a previsão para o IPCA permaneceu em 3,51%. Para 2024, as estimativas se mantiveram em 3,10%. Para 2025, as projeções ficaram em 3,00%.

A projeção para o PIB (Produto Interno Bruto) aumentou de 0,30% para 0,42% em 2022. Para 2023, a estimativa se manteve em 1,50%. Para 2024 a projeção se manteve em 2,00%, e para 2025, a projeção também se manteve em 2,00%.

Para a taxa de câmbio em 2022, o valor caiu de R$5,50 para R$5,40. Para 2023, a projeção diminuiu de R$ 5,31 para R$5,30. Para o ano de 2024, a projeção se manteve em R$ 5,30, e para 2025 a projeção continuou em R$ 5,29.

PERSPECTIVAS

Para essa semana, temos a terceira rodada de negociações entre Rússia e Ucrânia marcada.

No Brasil, o IGP-DI mensal possui projeção de 1,53% e o valor real será divulgado na terça-feira.

No Japão, será divulgado o PIB trimestral do país, o qual possui projeção de 1,4%. Já na Zona Euro teremos a decisão do Banco Central Europeu sobre a taxa de juros de curto prazo.

Nos EUA teremos a divulgação do Núcleo de Preços ao Consumidor (CPI), que mede a evolução dos preços de bens e serviços, excluindo alimentos e energia. Já no Reino Unido será divulgado o PIB, que possui projeção de 0,2%

Sendo assim, permanece a recomendação de cautela ao assumir posições mais arriscadas no curto prazo, a volatilidade nos mercados deve se manter ainda sem desenhar um horizonte claro, em razão principalmente pelo nosso cenário político.

Sobre a nossa ótica, mantivemos a não recomendação de fundos de longuíssimo prazo (IMA-B 5+ E IDKA 20A), 5% em fundos de longo prazo (IMA-B TOTAL E FIDC/ CRÉDITO PRIVADO/ DEBÊNTURE) e 30% em fundos Gestão Duration.

Diante da expectativa de alta na taxa de juros fundos atrelados ao CDI tendem a ter bom desempenho, indicamos uma exposição de 15% em fundos de curto prazo (CDI), enquanto os fundos de médio prazo representam 10% de acordo com a nossa alocação tática.

Em relação aos fundos pré-fixados, não recomendamos a estratégia, pois diante da expectativa de alta na taxa de juros o desempenho destes fundos tende a ser afetado. Mantemos a sugestão para que os recursos necessários para fazer frente às despesas correntes sejam resgatados dos investimentos menos voláteis (IRF-M1, IDkA IPCA 2A).

Já para os títulos públicos, seguindo nossa ótica e diante das seguidas elevações na taxa de juros demonstram ser uma boa oportunidade. Recomendamos que a exposição seja feita primeiramente utilizando a marcação à mercado, e posteriormente quando atingindo o valor esperado, seja feita a transferência para marcação na curva.

Uma alternativa que vem se mostrando forte nos últimos tempos, e que possui boa expectativa, é a diversificação em fundos de investimento no exterior, recomendamos primeiramente a exposição em fundos com hedge com 5% para posteriormente realizar uma entrada gradativa em fundos que não utilizam hedge cambial também com 5%.

Quanto a fundos de ações atrelados a economia doméstica recomendamos a entrada gradativa de modo que o investidor fique atento a oportunidades da bolsa de valores, construindo um preço médio mais atrativo.

Para aqueles que enxergam uma oportunidade de investir recursos a preços mais baratos, municie-se das informações necessárias para subsidiar a tomada da decisão.

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